智東西（公眾號：zhidxcom）
編譯 | 江宇
編輯 | 心緣
智東西10月3日消息，據外媒昨日報道，OpenAI最新完成一筆股權轉售交易，公司估值升至5000億美元（約合人民幣3.56萬億元）。
這一估值不僅刷新其歷史新高，也已超越SpaceX（4000億美元，約合人民幣2.84萬億元）、字節跳動（約3300億美元，約合人民幣2.35萬億元）和Anthropic（1830億美元，約合人民幣1.30萬億元）等科技公司估值，成為全球估值最高的創企。
外媒在9月20日報道中還提到，xAI估值或達2000億美元（約合人民幣1.42萬億元），但該消息尚未得到官方證實。
OpenAI此次估值，已與埃隆馬斯克身價大致齊平。目前，馬斯克以約4530億美元（約合人民幣3.22萬億元）的凈資產位居全球首富。
▲10月3日彭博億萬富翁指數（Bloomberg?Billionaires?Index）榜單TOP10
就在上周，英偉達CEO黃仁勛在播客訪談中預測，OpenAI將成為下一個估值達萬億美元的超大規模公司。如今，這一預言已走到一半。
本輪交易的具體操作方式為員工股份二級轉售。據外媒報道，OpenAI的現任與前員工通過本次交易，向包括Thrive Capital、軟銀集團、Dragoneer Investment Group、阿布扎比MGX和T. Rowe Price在內的投資機構出售了約66億美元（約合人民幣469.9億元）的股份。這筆交易顯著高于OpenAI此前在軟銀主導融資中確認的3000億美元（約合人民幣2.14萬億元）估值。
OpenAI此次授權可出售的二級市場股份總額為超100億美元（約合人民幣712億元），但最終成交金額低于該上限。知情人士稱，這可能反映了部分員工對公司長期前景仍持有信心，選擇繼續持股。
估值躍升背后，OpenAI的營收增長正持續釋放。OpenAI在2025年上半年實現營收約43億美元（約合人民幣306億元），已超過其2024年全年收入的16%，但公司尚未實現盈利。同時，OpenAI也正通過與Oracle（甲骨文）、SK海力士等公司簽署大型合作協議，推動AI基礎設施擴張。
與此同時，OpenAI也在與微軟商討重組架構，擬從“有限盈利的公益公司”（capped-profit structure）向更傳統的營利性公司過渡。重組后，OpenAI非營利母體仍將保留對公司方向的控制權。
OpenAI的估值躍升，正值AI人才競爭日趨激烈。Meta正高薪挖角OpenAI及其他頭部實驗室研究人員，為其“超級智能”部門擴充隊伍。部分AI人才的薪資總包可高達九位數美元（約合人民幣7.1億元及以上）為應對人才競爭，本輪股權轉售也被視為OpenAI激勵員工、提升團隊穩定性的舉措。
在產品層面，OpenAI則保持著一定的迭代節奏，繼8月推出旗艦大模型GPT-5后，又于10月1日凌晨發布了視頻與音頻生成模型Sora 2。
結語：估值沖頂之際，OpenAI壓力不減
OpenAI以5000億美元的估值站上歷史高位，但圍繞這家AI明星公司的不確定性也同步抬升：一方面，其2025年上半年營收已超去年全年，但尚未盈利；另一方面，該公司正在推動從“有限盈利結構”向傳統營利性架構的重大調整，與微軟的博弈仍在繼續。此外，AI基礎設施布局需要持續重資本投入，而Meta、Anthropic以及xAI等對手正加速融資與挖角，全球AI人才爭奪戰愈演愈烈。
OpenAI未來是否能持續交付領先的產品與商業成果，以支撐其5000億美元的估值，仍待市場與時間驗證。
來源：路透社、彭博社
