智東西AI前瞻（公眾號：zhidxcomAI）
編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東西8月29日消息，昨日，美國云端開發平臺Vercel已完成新一輪融資，估值直接沖上約90億美元（約合人民幣648億元）。老股東Accel繼續領投，融資規模達數億美元。
這一估值較Vercel去年約30億美元（約合人民幣216億元）的上一輪融資，翻了近三倍。
早在8月中旬，就有外媒披露Vercel接連收到多家投資人主動拋來的融資邀約，開出的估值已在80億至90億美元之間。當時交易尚未敲定，Vercel尚未啟動正式融資流程。
如今據彭博社8月27日報道，這筆投資已基本落實，領投方仍為老股東Accel。
Vercel目前累計融資金額超5.6億美元（約合人民幣40億元），背后投資方還包括GV、CRV、Bedrock Capital、IVP等知名機構。
一、云服務打底，AI編程產品加速，Vercel靠這兩條路實現收入翻倍
Vercel成立于2015年，核心業務為企業提供網站與AI應用的托管與開發平臺，員工規模約為650人。
近兩年，其年化經常性收入（ARR）連續翻番，至今年5月已突破2億美元（約合人民幣14.4億元），是2024年初的兩倍、2023年的三倍。
這背后，離不開其兩條業務主線：一是靠云服務打下穩定收入盤子，二是AI新產品V0撐起增長長線。
目前，其客戶已涵蓋Netflix、Stripe、OpenAI、UnderArmour、PayPal等大型科技公司與消費品牌。OpenAI使用Vercel托管其官網首頁，Decagon（客服自動化工具）、Runway與Pika（AI視頻生成平臺）、Granola（AI會議紀要工具）等AI初創公司也在用其產品開發和部署AI應用。
客戶通常以月或年為單位預付固定費用。Vercel核心云托管業務的毛利率高達76%，接近Cloudflare等第一梯度SaaS平臺水平。
另一方面，2023年推出的AI建站助手V0，支持用自然語言生成代碼與頁面。今年8月，Vercel正式將v0.dev更名為v0.app，定位為“面向所有人的 AI Builder”，并正式引入agentic AI能力。
▲圖源：X
雖然Vercel并未披露V0相關收入，但從行業對比來看，這類AI編程產品正成為增長熱點。Cursor背后的Anysphere在三個月內將營收翻倍至5億美元（約合人民幣36億元），Replit和Lovable年收入分別達到1.44億美元（約合人民幣10.37億元）和1億美元（約合人民幣7.2億元）。
這類AI產品的毛利率普遍在20%-40%之間，雖然遠低于Vercel云服務的主力收入，但也成為其業務增長的又一抓手。
二、還沒開始融資，VC就排著隊上門
在這波估值躍升背后，除了自身業務增長，Vercel的“被追投”也說明VC出手邏輯正在變化。
本輪融資并非由Vercel主動發起。這類“還沒開始融資，投資人就追著上門”的現象，已成為當下AI賽道中越來越常見的VC策略。不是創業公司主動找錢，而是VC擔心錯過，于是提前遞出投資意向書，爭取“排隊資格”。
類似的情形也出現在AI人力平臺Mercor身上。這家公司剛完成上一輪融資數周，投資人就又遞上新一輪term sheet。Felicis基金合伙人稱，他們最近有五分之一的投資都是“預判式”出手，甚至要在24小時內做出投資決定。
Index Ventures合伙人Nina Achadjian也提到：“后續融資速度比以往更快，資金規模也更大。現在的節奏下，早期投資人幾乎沒有任何失誤的余地，因為估值很快就會漲到天文數字。”
結語：估值走在前面，考驗才剛開始
Vercel的下一步，還在公司手里。投資人已經出手，是否真能摸到那個“天價估值”，還得等它自己走完接下來的路。
產品能否持續推進、AI工具能否打開更大市場、業務增長能否撐住估值，這些都還留著很多看點。對這家被早早下注的公司來說，故事才剛到中段。
