智東西（公眾號：zhidxcom）
作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
智(zhi)東(dong)西6月27日報道，6月26日，上海AI產品公司合(he)(he)合(he)(he)信息遞表港交(jiao)所(suo)。
招股書顯示，合合信息是一家原生AI（AI-native）公司，已成為全球多模態大模型文本智能技術的領先者，業務已覆蓋全球超過200個國家和地區，3款C端產品擁有數億全球用(yong)戶(hu)群，是少有的(de)同時在中國和全球擁有成規模用(yong)戶(hu)量的(de)原生AI公司。
該公司在(zai)招(zhao)股書中寫道：“自2006年創(chuang)立伊始，我們就堅(jian)信，通用人(ren)工智能（AGI）相關技術將會大幅提(ti)高(gao)人(ren)類社會效率，因此我們選擇以實(shi)現AGI為(wei)方向，秉持長期主義深耕AI核心技術的研發。”
在(zai)全球C端(duan)效率類(lei)AI產(chan)品市場(chang)(chang)，MAU（月活(huo)躍用戶數）超過1億通(tong)常(chang)被視為認(ren)定「超級APP」的(de)門檻，意味著產(chan)品具(ju)備強大的(de)用戶規模、市場(chang)(chang)影響力(li)及變(bian)現潛力(li)。
根據灼識咨詢，按2024年相關收入計，合合信息在MAU超1億的全球C端效率類AI產品公司中排名全球第五、中國第一。根據其附(fu)注描述，前四名均為美國公司，分(fen)別是OpenAI、谷(gu)歌、Adobe、微軟。
合合信息手握多個AI爆款應用，包括全球第一大圖像文本處理AI產品掃描全能王、商務社交AI產品名片全能王、商業數據智能產品啟信寶等。
2024年9月，合合信息在A股上交所科創板上市，最新市值為218億元。
一、年收入超14億，月活躍用戶數達1.78億
C端AI產品通常分為(wei)效(xiao)率(lv)類、創意類及其(qi)他。合合信息在效(xiao)率(lv)類AI產品品類中占據可觀的用戶份額(e)。
坐擁五大AI產品，過去(qu)三(san)年(nian)，合合信息一直展(zhan)現出強勁的增長和(he)盈利(li)勢(shi)能(neng)，銷售毛利(li)率均(jun)超(chao)過80%。
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)、2025年(nian)前3個月(yue)，其營(ying)收分(fen)別(bie)為(wei)(wei)9.88億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、11.87億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、14.38億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、3.95億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，凈(jing)利潤分(fen)別(bie)為(wei)(wei)2.84億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、3.23億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、4.01億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，研(yan)發費(fei)用分(fen)別(bie)為(wei)(wei)2.80億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、3.23億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、3.90億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.05億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。
其(qi)中，掃描全能王(wang)是合合信(xin)息的(de)第一大營收支柱，今年前3個月(yue)貢獻了其(qi)超過8成的(de)收入。
在(zai)截至(zhi)今年(nian)3月的一年(nian)內，合合信(xin)息C端(duan)(duan)產品的月活躍用戶(hu)數(shu)達到1.78億(yi)，付費用戶(hu)數(shu)達到790萬，B端(duan)(duan)客(ke)戶(hu)數(shu)增至(zhi)3472家。
按(an)地區分布，合合信(xin)息有超(chao)過60%的收入來(lai)自中國內地。
其(qi)綜(zong)合財務狀況表如下：
合(he)合(he)信息(xi)主要與其他專注(zhu)于AI技術開(kai)發及商(shang)業化的(de)公司(si)競爭，是少有(you)的(de)同時在(zai)C端(duan)產品和B端(duan)服務都有(you)規模化收入的(de)原(yuan)生AI公司(si)，實施雙輪(lun)驅(qu)動的(de)增長策略。
其商業模式兼具高(gao)(gao)毛(mao)利(li)與高(gao)(gao)增(zeng)長(chang)(chang)的特(te)點，C端(duan)付(fu)費訂閱、B端(duan)高(gao)(gao)標準化程度帶(dai)來了優異的收入增(zeng)長(chang)(chang)、毛(mao)利(li)率和(he)現金流表現。
二、坐擁5大旗艦產品，積累超10億用戶
合(he)合(he)信息(xi)有3款旗(qi)艦C端產品(pin)和2款旗(qi)艦B端產品(pin)。
1、C端產品
（1）掃描全能王APP：早在手機APP時代元年的2010年即已推出，是國內首批問世的標桿級APP應用。根據灼識咨詢，自2013年起，掃描全能王曾在蘋果App Store上84個國家及地區效率類免費應用下載量排行榜多次排行第一。
根據灼識咨詢，按2025年3月的月活躍用戶數計，是全球用戶規模最大的圖像文本處理AI產品；掃描全(quan)能王是全(quan)球少數上(shang)線超(chao)過15年(nian)(nian)、MAU超(chao)過1億且2022年(nian)(nian)至2024年(nian)(nian)收(shou)入(ru)復合年(nian)(nian)增長率超(chao)過20%的超(chao)級(ji)APP之(zhi)一。
掃(sao)描全(quan)能(neng)王集文(wen)檔掃(sao)描、格式轉換、智能(neng)編輯及(ji)AI賦能(neng)于一體(ti)，通過多(duo)模(mo)態大模(mo)型(xing)文(wen)本智能(neng)技(ji)術創新持續重塑(su)用戶的文(wen)檔處(chu)理體(ti)驗。
截至2024年12月31日，掃描全能王的AI超級濾鏡、AI智能擦除、AI智能切邊、AI文檔簽章、AI文檔翻譯、AI文檔問答等AI技術相關核心功能的單日調用次數合計約1.5億次。
截至2025年3月31日，掃描全能王已覆蓋全球超過200個國家和地區，按累計設備計，已服務超10億用戶。
（2）名片全能王APP：2009年推出。根據灼識咨詢，自2013年起，名片全能王曾在Apple App Store上41個國家和地區的商務類免費應用下載量排行榜位列第一。
（3）啟信寶APP：2015年推出，中國商業智能數據領域標桿產品，基于內部的DIKI （數據-信息-知識-智能）治理框架，打造了從數據匯聚到智能決策的完整價值鏈；構建了覆蓋超過3億企業的全景信用分析平臺，對2000億條商業數據實現毫秒級實時處理與分析。
面向B端(duan)市場，其(qi)兩(liang)大標桿性產品(pin)分別是TextIn智(zhi)(zhi)能(neng)文本處理(li)企業級AI產品(pin)線、啟信慧眼商業數(shu)據智(zhi)(zhi)能(neng)決策企業級AI產品(pin)線。
（1）TextIn：已為制造、金融、醫療等多元化行業客戶提供高精度的AI文檔識別及解析服務，日均處理量逾數億次。
合合信息在TextIn的AI產品線中創新上線的Docflow，定位為具備自主進化能力的文檔處理Agent，其三大核心技術突破——智能流程動態編排、持續優化的記憶模塊、結構化解析與語義理解的全棧AI能力，已成功賦能制造、物流、金融等跨行業的千余家客戶，實現(xian)文檔處理效率的大(da)幅提升。
（2）啟信慧眼：為B端客戶提供供應鏈風控、金融風控、尋源拓客場景下的數據智能應用，包括AI采購尋源、企業AI畫像、AI商業風險分析等豐富的AI產品模塊選擇；已為制造、金融、醫藥、能源、汽車、貿易等行業的上千家頭部客戶提供商業數據智能決策服務，日均風險掃描量超2000萬次。
三、研發團隊占比超過60%，多模態大模型和AI Agent是研發重點
截至2025年3月31日，合合信息的研(yan)發(fa)團隊由638名成(cheng)(cheng)員組成(cheng)(cheng)，占員工(gong)總數的60.6%。其核心技(ji)術(shu)團隊在2019年至2023年間(jian)先后斬獲ICDAR、ICPR、ICFHR等國(guo)際權威賽事16項(xiang)任務(wu)冠(guan)軍。
招股書顯示(shi)，自(zi)創立(li)至今，其(qi)核(he)心技術人(ren)員專注于AI技術，團隊高度穩定(ding)、零流失。
該公司建立「天樞、天璇、天璣」三大底層(ceng)技術平臺，通過云(yun)服務API與端側SDK的(de)形(xing)式(shi)，為其C端與B端產品提供(gong)技術基礎。
（1）天樞-全球分布式算力與存儲平臺：自2011年起正式啟(qi)動，作為AGI的(de)(de)基礎設施，供(gong)先進及安全(quan)的(de)(de)全(quan)球(qiu)分(fen)布式網絡(luo)架構、算力與(yu)存(cun)儲的(de)(de)基礎設施，為合合信息全(quan)球(qiu)200余個(ge)國(guo)家和地(di)區(qu)的(de)(de)數(shu)億用戶提(ti)供(gong)高效穩定且安全(quan)的(de)(de)AI功能使用體驗。
（2）天璇-文本智能技術平臺：作為通向AGI的(de)重要技術(shu)基座，實現(xian)(xian)了「文(wen)(wen)檔結(jie)構(gou)理解+智能糾錯+關鍵(jian)信息提取」的(de)技術(shu)創新，賦予機器真正的(de)文(wen)(wen)本(ben)「閱讀理解」能力(li)，而不僅(jin)僅(jin)是(shi)「看見」文(wen)(wen)字(zi)，實現(xian)(xian)了對多(duo)模態下文(wen)(wen)檔版面(mian)結(jie)構(gou)的(de)語(yu)義級(ji)解析——不僅(jin)準確提取文(wen)(wen)字(zi)信息，更(geng)能通過文(wen)(wen)本(ben)相關空(kong)間位置理解深層語(yu)義邏輯。
（3）天璣-AGI 技術平臺：天璣AGI技術平臺旨在構建具備自主推理與決(jue)策(ce)能(neng)(neng)力的智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)系(xi)統(tong)，將文本智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)認知程度從語義理解(jie)拓展到(dao)類(lei)人(ren)推理及(ji)自主機器決(jue)策(ce)，這(zhe)是合合信息(xi)實現AGI愿景的核(he)心。
為實現這一愿景(jing)，合合信息奉行兩大戰略重點：
（1）多模態大模型前沿探索與研發：積(ji)極拓(tuo)展文(wen)本(ben)智能的感知(zhi)能力邊(bian)界(jie)，并(bing)推(tui)動文(wen)本(ben)智能認(ren)知(zhi)從語義(yi)理解向自主推(tui)理決策躍(yue)遷，持續構(gou)建和加深其在文(wen)本(ben)智能領域(yu)的領先優(you)勢和技術壁(bi)壘，不(bu)斷探索AGI的技術邊(bian)界(jie)。
（2）AI Agent技術研發：基于自主研(yan)發(fa)的業界領(ling)先(xian)的底(di)層核心(xin)技(ji)術，結合(he)業務(wu)場景和用(yong)戶(hu)(hu)對(dui)機器自主推(tui)理和決(jue)策的需求(qiu)，聚焦于多模態文本智(zhi)能(neng)領(ling)域AI Agent技(ji)術的研(yan)發(fa)，在(zai)已有的用(yong)戶(hu)(hu)場景和未來(lai)期(qi)望拓展的更多用(yong)戶(hu)(hu)場景中，通過具(ju)備(bei)自主推(tui)理和決(jue)策能(neng)力的多模態文本智(zhi)能(neng)AI Agent產品，為(wei)用(yong)戶(hu)(hu)提供超出預期(qi)的用(yong)戶(hu)(hu)體驗，并實現商業價值。
取得的(de)階段性(xing)的(de)研發成(cheng)果已經(jing)在(zai)技術指標、AI競賽和產品在(zai)各領(ling)域成(cheng)功落(luo)地方(fang)面均取得了顯著的(de)成(cheng)績(ji)。
合合信息(xi)產(chan)品提供的(de)包括超過500個(ge)產(chan)業專題、32個(ge)行(xing)業大類的(de)跨行(xing)業產(chan)業鏈數據庫，亦是其采用(yong)多模態文本智能技(ji)術對多源異(yi)構(gou)非結構(gou)化(hua)文本進行(xing)結構(gou)化(hua)治(zhi)理后(hou)的(de)成果。
截至2025年3月31日(ri)，合(he)合(he)信息在(zai)中國(guo)擁有82項(xiang)專(zhuan)利(li)(li)申(shen)請和111項(xiang)注冊專(zhuan)利(li)(li)，并在(zai)海外(wai)擁有40項(xiang)注冊專(zhuan)利(li)(li)；還在(zai)中國(guo)和海外(wai)擁有621個(ge)商標、146項(xiang)著作權和42個(ge)域名。
四、收入主要來自C端客戶，B端客戶包括AI同行
合合信息將多(duo)年積累技術專業知識及(ji)應(ying)用場景knowhow轉化為標準化AI產(chan)品(pin)，向B端(duan)客(ke)戶提供(gong)可擴展工具(ju)，幫助客(ke)戶提升(sheng)效率和風險管理能力，降本增效。
其服務的客戶已覆蓋制造、銀行、保險、零售、科技等近30個行業場景，標桿客戶包括《財富》世界500強公司名單中的約160家。B端客戶亦(yi)包括AI行(xing)業的同行(xing)，表明其產品優勢獲(huo)得(de)高度(du)認(ren)可。
于往績記錄期間，合(he)合(he)信息主(zhu)要從全球C端用戶獲(huo)得收(shou)(shou)入(ru)。2022年、2023年、2024年、2025年前3個(ge)月，來自五大客(ke)戶的(de)收(shou)(shou)入(ru)分別占其同期總收(shou)(shou)入(ru)的(de)7.5%、7.3%、8.0%、7.6%。
合合信息(xi)的供應(ying)(ying)商(shang)主要包括營銷及廣(guang)告服(fu)務(wu)供應(ying)(ying)商(shang)、云(yun)服(fu)務(wu)供應(ying)(ying)商(shang)，成(cheng)(cheng)本主要來自云(yun)服(fu)務(wu)成(cheng)(cheng)本、雇員成(cheng)(cheng)本。
2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，其向五大供(gong)應(ying)商的(de)采購額分別占同(tong)期總(zong)采購額的(de)41.3%、30.5%、41.5%、38.5%。
其(qi)中，供(gong)應(ying)商(shang)B、供(gong)應(ying)商(shang)F、供(gong)應(ying)商(shang)E及(ji)供(gong)應(ying)商(shang)D亦為合合信(xin)息(xi)的客(ke)戶，客(ke)戶C也是合合信(xin)息(xi)的供(gong)應(ying)商(shang)。
五、創始人系中科院背景，多位高管曾在摩托羅拉任職
截至(zhi)最后實際可行日期，鎮(zhen)立(li)新控(kong)制(zhi)合合信息(xi)已發行股本(ben)總額的約29.95%，其中24.19%由其直接(jie)擁(yong)有，5.76%通過鎮(zhen)立(li)新控(kong)制(zhi)的上(shang)海(hai)獅(shi)吼(hou)所控(kong)制(zhi)的上(shang)海(hai)目一然(ran)、上(shang)海(hai)端臨、上(shang)海(hai)融(rong)梨然(ran)及上(shang)海(hai)頂螺間接(jie)擁(yong)有。
合合信(xin)息的(de)創始人、董(dong)事長、總經理兼執行董(dong)事鎮立新博士(shi)今年57歲，在AI相(xiang)關行業擁有超過25年的(de)經驗(yan)，2000年7月(yue)(yue)(yue)獲得中(zhong)科院(yuan)自動(dong)化所(suo)模式識(shi)別與智能系統(tong)博士(shi)學位(wei)，2000年7月(yue)(yue)(yue)至(zhi)2009年9月(yue)(yue)(yue)擔任摩(mo)托羅拉中(zhong)國高級經理，2008年11月(yue)(yue)(yue)至(zhi)2011年11月(yue)(yue)(yue)任同濟大學兼職(zhi)教授。
其核心技(ji)術(shu)團隊由龍騰、丁凱、郭豐俊、陳(chen)青山、張(zhang)彬等(deng)資(zi)深專家領銜(xian)，其擁有AI相關的專業背景和工(gong)作經驗(yan)，對研發有重大貢(gong)獻。
陳青山今(jin)年48歲，是合合信息的執行(xing)董事兼副總經理。他(ta)在(zai)AI相關(guan)行(xing)業擁有逾20年經驗，2002年4月(yue)加入阿爾卡(ka)特（蘇州）通訊有限公司，而后在(zai)2004年4月(yue)至2006年12月(yue)期間任摩托羅(luo)拉中國(guo)高級軟件(jian)工程師。
陳青山于(yu)1999年(nian)(nian)7月取(qu)得上海交(jiao)通(tong)大學通(tong)信(xin)工程(cheng)學士學位(wei)，2022年(nian)(nian)3月取(qu)得上海交(jiao)通(tong)大學控制理論(lun)與控制工程(cheng)碩士學位(wei)，2019年(nian)(nian)8月取(qu)得中國中歐(ou)國際工商學院高級(ji)工商管理碩士學位(wei)。
龍騰今年44歲，是合合信(xin)息的(de)執行董事(shi)、職工代表董事(shi)兼副總(zong)經理，在AI相關(guan)行業擁有(you)約20年經驗。他于2005年獲微軟亞洲研(yan)究(jiu)院微軟學者稱號，2008年6月取得中國華南理工大學通信(xin)與信(xin)息系(xi)統博士(shi)學位，2008年7月至2009年6月任摩托羅拉中國研(yan)究(jiu)員。
2024年及(ji)2025年前(qian)3個月，合合信息的董(dong)事薪酬如下：
結語：擬強化AI核心技術研發，持續迭代AI Agent應用
合合信息計劃(hua)強化AI核心技(ji)術(shu)研發，尋(xun)求實現AGI的目標，并(bing)迭代C端產品(pin)組合和擴大全(quan)球(qiu)B端客戶覆蓋，加速新功能(neng)、新地域、新產品(pin)的拓(tuo)展，還(huan)將持續引進和培養全(quan)球(qiu)行業頂尖技(ji)術(shu)與管理人才。
在Agent方面，合合信息計(ji)劃不斷地迭(die)代其(qi)AI Agent技術(shu)和(he)推出(chu)新的相關(guan)技術(shu)和(he)服務，探(tan)索強Agent能力的多模(mo)態大(da)模(mo)型訓練和(he)推理(li)技術(shu)，推動文本認知智(zhi)能向自主推理(li)和(he)決策(ce)不斷深入推進，同時計(ji)劃布局智(zhi)能學習、數據治理(li)等重點垂直場(chang)景的AI Agent應用技術(shu)研發(fa)，構建(jian)增強競爭優勢(shi)的技術(shu)和(he)產(chan)品壁壘。
